跌幅91.66%！爆火的LABUBU被币圈盯上了

在币圈，“万事皆可币”，而(ér)近期被(bèi)盯上的IP是爆火的LABUBU。

北京商报(shāngbào)记者注意到，火遍全球的LABUBU一度霸榜热搜榜单，但许多人不知道的是(shì)，有同名的山寨币种，也趁着热度收割了一波，该币种名为(míngwèi)LABUBU币，于5月29日推出，上架当日币价暴涨，但没过几日迅速(xùnsù)暴跌，最大跌幅高达91.66%。

这一轮简单粗暴式的上(shàng)涨和下跌(xiàdiē)背后，也(yě)意味着不少币圈投机者被收割在高点上。业内人士认为，此类山寨币风险极高，本质上只是一种炒作的游戏，投资者要高度警惕相关风险。

雪崩的(de)LABUBU币

众所周知(zhòngsuǒzhōuzhī)，LABUBU火遍全球，不仅在国内社交(shèjiāo)平台上，“抢LABUBU”话题一度(yídù)登上微博热搜，另在海外，美国、英国、新西兰以及日本(rìběn)等多地的泡泡玛特门店也出现消费者彻夜排队疯抢的景象。

LABUBU是(shì)泡泡玛特旗下的(de)一个潮玩IP，这只“精灵”凭借独特的造型备受全球粉丝喜爱，而这一热点毫不意外的是，也再次被币圈盯上。6月9日，北京商报记者注意到，乘着LABUBU爆火的“东风”，一款名为“LABUBU”的虚拟币在近日被关注，并上架了多个交易所，其在初期涨势惊人，不过(bùguò)很快就出现(chūxiàn)价格(jiàgé)回落。

Coinmarketcap信息显示，LABUBU币是(shì)2025年(nián)5月29日被推出的Memecoin（简称模因币或(huò)Meme币），其并非泡泡玛特官方发布，而是(érshì)由一群社区(shèqū)驱动的开发人员推出。从价格来看，推出当日价格涨至0.004559美元，但没过两日后迅速下跌，一度(yídù)跌至0.0003801美元，最大跌幅高达(gāodá)91.66%。截至6月9日20时28分左右，LABUBU币最新报价0.0007612美元。

业内(yènèi)认为，LABUBU币的推出，是币圈典型的投机行为，其巨大的价格波动，也反映了背后极高(jígāo)的投资风险。

正如中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁指出(chū)，LABUBU币此类资产，并非IP拥有方或(huò)相关授权机构发行，也未体现出与原IP在商业、内容或品牌(pǐnpái)层面的(de)任何实质性连接。更多是对市场情绪的快速捕捉，即利用LABUBU在潮玩消费群体中的关注度和(hé)社交传播广度，借以(jièyǐ)吸引(xīyǐn)流动性，制造交易热度。从动机上看，这种币种并不基于(jīyú)产品开发、技术路线或金融服务定位，而是以投机需求为核心，短期目标集中于价格波动所带来的资金流动。

Coinmarketcap数据显示，截至目前，LABUBU币最大供应量(gōngyìngliàng)达10亿，市值约为799522.48美元(měiyuán)。可以预见的是，在(zài)LABUBU币这一轮简单粗暴式的上(shàng)涨和下跌背后，不少币圈投机者也被收割在高点上。

于佳宁告诉北京商报记者，其价格(jiàgé)在短期内经历大幅上涨后(hòu)迅速下跌，价格走势符合流动性聚集后迅速衰退的特征。

具体来看，其初期的涨幅主要由小(xiǎo)范围资金集中介入和低流通量推动，缺乏持续的买盘和真实需求作为支撑。当市场对项目缺乏基本面预期的认知逐渐形成，早期筹码(chóumǎ)就开始兑现获利离场，从而出现(chūxiàn)下跌(xiàdiē)趋势。这种从定价逻辑到流通机制均缺乏透明性的资产，更容易在情绪(qíngxù)波动中形成剧烈的非理性价格(jiàgé)走势，使得散户面临极高的价格风险敞口。

“LABUBU币(bì)价格完全依赖于市场情绪和炒作，没有真实的(de)资产支撑和内在价值，一旦市场情绪波动，就会出现暴跌的情况。”联储证券(zhèngquàn)研究院副院长沈夏宜同样说道。

业内认为，LABUBU币的表现，也侧面揭示(jiēshì)出模因币市场(shìchǎng)中的乱象：大量非授权、无治理、无开发支撑的模因币，通过借用热点吸引关注，再利用交易所上线和社交扩散推高(tuīgāo)价格，但本质上缺乏发行规范(guīfàn)和市场准入标准，而这也使得投机行为高度频繁。

值得一提的是(zhídéyìtídeshì)，币(bì)圈蹭IP热度发币已经不是新鲜事，此前，币圈曾出现(chūxiàn)一种以青蛙表情包为主题的模因币PEPE，其价格在短时间(duǎnshíjiān)内暴涨暴跌，吸引了大量投资者的关注。此外，还有以动漫《火影忍者》为主题的Naruto币以及以迪士尼动画角色为主题的Mickey币等。这些模因币往往借助热门IP的知名度和影响力，吸引投机者参与(cānyù)炒作(chǎozuò)。

“之所以(yǐ)这类现象(xiànxiàng)持续出现，并频繁获得市场参与，核心在于散户对于短期收益的预期远高于对项目本身可持续性的判断。”于佳宁告诉北京商报记者，模因币的传播主要依赖社交平台，以表情包、梗(gěng)文化、短期涨幅截图等(děng)方式进行非正式信息扩散，使得大量投资者在尚未理解(lǐjiě)项目机制的核心信息前就进入交易，形成(xíngchéng)以价格行为替代基本面的投机结构。

需要注意的(de)是(shì)，对于普通投资者(tóuzīzhě)来说，参与此类投资往往意味着极高的风险。从模因币的暴涨暴跌属性来看，其价格波动往往受到市场情绪、炒作等因素的影响(yǐngxiǎng)，缺乏实际价值支撑。此外，模因币市场还存在着欺诈、操纵等风险，投资者的资金安全难以得到保障。

“这一(zhèyī)过程中，项目方通常通过锁仓少量流动性(liúdòngxìng)、集中控制初始持仓等方式放大价格波动，在短期涨幅后实现套现退出，而最后往往缺乏识别能力的(de)参与者承担(chéngdān)了(le)主要下行风险。换句话说，Meme币的上涨往往集中于少数时间段和持币者，而价格回落时则由更广泛的普通交易者承担损失。”于佳宁称。

“代币市场本就具有高度的不确定性，监管也不够完善，更何况此类(cǐlèi)代币与区块链为基础逻辑(luójí)的加密货币有很大区别(qūbié)，几乎所有交易者都是奔着短期套利目的而去，就形成了一种(yīzhǒng)击鼓传花的短期交易行为，暴涨暴跌也几乎成为必然。”沈夏宜认为，投资者一定要透过(tòuguò)现象看本质，需要穿透(chuāntòu)代币看其背后的资产属性和内在价值，避免参与没有真实资产或交易场景的代币项目，避免造成投资损失。

事实上，此类模因币背后乱象远不仅于此。除了蹭IP热度发币，北京商报(shāngbào)记者了解到，市场上还有许多项目通过虚假宣传、操纵价格等手段，吸引投资者(tóuzīzhě)参与，但后者最终往往血本无归(xuèběnwúguī)。

“正是因为Meme币的(de)发行流程去中介化、匿名化程度高(gāo)，目前在治理层面存在较大难度。”于佳宁直言，监管机构对链上资产的识别、追踪与执法工具尚不具备系统能力，社区治理和平台自律又缺乏强制约束力，使得大量短期(duǎnqī)项目可以(kěyǐ)在未受到干预的情况下完成一轮资金操作(cāozuò)。管理难度的核心并不在于是否能够识别恶意行为，而在于当前缺少对项目源头和流通路径进行实质性约束的技术与制度(zhìdù)机制。

对于此类乱象治理，于佳宁认为，关键在于中心化交易(jiāoyì)所能否承担(chéngdān)更充分的前置审查与事中监管责任。中心化平台(píngtái)拥有(yǒu)完整的账户数据和交易行为记录，具备识别可疑交易行为的技术能力。对于初期价格(jiàgé)短时间内大幅波动、交易集中于少数地址(dìzhǐ)、买卖盘不对称明显等情况，平台应设有自动识别机制，并触发延迟交易、临时限价或披露提醒等措施。另对缺乏基本(jīběn)材料、存在信息模糊或有误导嫌疑的项目，不应予以上线安排。

谈及乱象治理，联储证券研究院研究员王竞萱则称，首先，要尽快完善虚拟(xūnǐ)币的相关法律法规(fǎlǜfǎguī)，明确相关业务的本质属性，为监管提供法律依据；在此基础上要严格市场准入，要对虚拟币的经营主体进行(jìnxíng)管理，禁止相关企业在监管之外进行展业(zhǎnyè)和(hé)宣传，从源头上限制(xiànzhì)相关非法活动的开展(kāizhǎn)；其次，在执法领域要对相关规范之外的交易进行严格执法，过程中要借助数字技术对虚拟币市场的交易进行监测和非法行为查处、对违规机构和个人进行重罚，以维护市场公平和秩序。

最后，还要继续加强投资者教育，要在更广泛的范围展开宣传教育活动，普及相关领域(lǐngyù)的基础知识(jīchǔzhīshí)，也(yě)要加强行业自律，借助行业协会的力量，抵制非法交易，加强技术防控，尽快推出(tuīchū)国家标准，规范行业发展。

北京商报(shāngbào)记者 刘四红